2025 年 3 月證券專項《證券投資顧問業(yè)務》真題及答案解析第 1 題 選擇題（每題 0.5 分，共 30 題，共 15 分）1．市場風險是指由市場上價格變動引起的風險，下列不屬于市場風險的有（ ） A．匯率風險 B．利率風險 C．商品價格風險 D．結算風險 【參考答案】D 【參考解析】市場風險大致可以分為四類：股票價格風險、利率風險、商品價格風險、匯率風險2．證券經(jīng)營機構代銷其他機構發(fā)行的產(chǎn)品、應當在合同中約定要求委托方提供的信息，包括《證券 期貨投資適當性管理辦法》規(guī)定的產(chǎn)品分級考慮因素等，并履行投資者評估、適當性匹配等適當性義務 委托方不提供規(guī)定的信息、提供信息不完整的，證券經(jīng)營機構應當（ ）A．自行調(diào)查取得相關信息 B．拒絕代銷產(chǎn)品 C．上調(diào)產(chǎn)品風險等級 D．在代銷產(chǎn)品時向投資者說明 【參考答案】B 【參考解析】證券經(jīng)營機構代銷其他機構發(fā)行的產(chǎn)品或者服務，應當在合同中約定要求委托方提供的 信息，包括產(chǎn)品或者服務分級考慮因素等，自行對該信息進行調(diào)查核實，并履行投資者評估、適當性匹配 等適當性義務委托方不提供規(guī)定的信息、提供信息不完整的，證券經(jīng)營機構應當拒絕代銷產(chǎn)品或者服務3．對匹配方案、告知警示資料、錄音錄像資料、自查報告等的保存期限不得少于（ ）。

A．3 年 B．5 年 C．10 年 D．20 年 【參考答案】D 【參考解析】對匹配方案、告知警示資料、錄音錄像資料、自查報告等的保存期限不得少于 20 年4．下列屬于絕對估值法是（ ） A．市盈率 B．市凈率 C．現(xiàn)金流折現(xiàn)法 D．企業(yè)價值/息稅前利潤 【參考答案】C 【參考解析】絕對估值是指通過對證券基本財務要素的計算和處理得出該證券的絕對金額主要包括 企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、經(jīng)濟利潤估值模型、紅利貼現(xiàn)模型和股東現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型5．特雷諾指數(shù)和夏普指數(shù)一樣，能夠反映基金經(jīng)理的市場調(diào)整能力（ ） A．特雷諾指數(shù)只考慮系統(tǒng)風險，夏普指數(shù)同時考慮系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)性風險 B．兩者都同時考慮系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險 C．夏普指數(shù)只考慮系統(tǒng)風險，特雷諾指數(shù)同時考慮系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)性風險D．兩者都只考慮系統(tǒng)風險 【參考答案】A 【參考解析】特雷諾指數(shù)只考慮了系統(tǒng)風險，夏普指數(shù)同時考慮了系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)性風險6．為推進利率市場化改革，提高金融機構自主定價能力健全貨幣政策傳導機制，培育貨幣市場基準 利率（ ）于 2007 年開始試運行上海銀行間同業(yè)拆借利率A．中國人民銀行 B．中國證監(jiān)會 C．財政部 D．中國銀監(jiān)會 【參考答案】A 【參考解析】為推進利率市場化改革，提高金融機構自主定價能力，健全貨幣政策傳導機制，培育貨 幣市場基準利率，中國人民銀行于 2007 開始試運行上海銀行間同業(yè)拆借利率。

7．金融衍生工具包括獨立衍生工具和嵌入式衍生工具兩大類下列屬于嵌入式衍生工具的是（ ） A．期權合同 B．互換合同 C．可轉換公司債券 D．期貨合同 【參考答案】C 【參考解析】可轉債全稱為可轉換公司債券，其本質(zhì)是一種債券，但在一定條件下賦予債券持有人將 可轉債轉換成發(fā)行人公司的股票的權利因此，可轉債相當于內(nèi)嵌股票期權的債券，具有債券和股票的雙 重特性8．關于預算與實際的差異分析，下列說法正確的是（ ） A．依據(jù)預算的分類個別分析 B．若差異很大則需要各個項目同時進行改善 C．不能調(diào)整收入 D．總額差異的重要性低于項目差異 【參考答案】A 【參考解析】差異分析應注意的要點如下：（1）總額差異的重要性大于明細科目差異2）確定需要 進一步追蹤的差異金額或比率門檻3）依據(jù)預算的分類個別分析4）如果實際與預算差異很大，可以 循序漸進，每月選擇一個重點項目改善5）如果實在無法降低支出，就要設法增加收入9．下列關于債券指數(shù)化投資策略的說法中，正確的是（ ） A．與積極債券組合管理相比，指數(shù)化組合管理所收取的管理費用較高 B．指數(shù)化投資策略雖然可能達到預期的績效，但往往放棄了獲得較高收益的機會 C．指數(shù)化投資策略以市場無效假設為基礎指數(shù)化 D．投資策略的弱點之一是債券投資投資者往往無法自己選擇相應的指數(shù)作為參照物 【參考答案】B 【參考解析】A 項錯誤，與積極型債券組合管理相比，指數(shù)化組合管理所收取的管理費用更低。

B 項 正確，指數(shù)化投資策略的目標是使債券投資組合達到與某個特定指數(shù)相同的收益，它以市場充分有效的假 設為基礎，屬于消極型債券投資策略之一這種策略雖然可以達到預期的績效，但往往放棄了獲得更高收 益的機會或不能滿足投資者對現(xiàn)金流的需求C 項錯誤，指數(shù)化投資策略的目標是使債券投資組合達到與 某個特定指數(shù)相同的收益，它以市場充分有效的假設為基礎，屬于消極型債券投資策略之一D 項錯誤， 在發(fā)達國家的債券市場上有各種不同的債券指數(shù)，投資者可以根據(jù)自身的投資范圍等條件選擇相應的指數(shù)作為參照物10．根據(jù)《證券期貨投資者適當性管理辦法》普通投資者在（ ）方面不享有特別保護 A．信息告知 B．適當性匹配 C．風險警示 D．收益保證 【參考答案】D 【參考解析】《證券期貨投資者適當性管理辦法》規(guī)定，投資者分為普通投資者與專業(yè)投資者；普通 投資者在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面享有特別保護11．國際資本流動造成外匯市場和匯率的波動國際資本流入將導致（ ） A．對本幣的兌換需求下降，本幣貶值 B．對本幣的兌換需求下降，本幣升值 C．對本幣的兌換需求上升，本幣升值 D．對本幣的兌換需求上升，本幣貶值 【參考答案】C 【參考解析】國際資本流入將導致對本幣的兌換需求上升，本幣升值。

12．風險型保險中哪類不是意外型保險？（ ） A．定期壽險 B．萬能保險 C．健康保險 D．意外傷害保險 【參考答案】B 【參考解析】風險保障類產(chǎn)品包括意外傷害保險、健康保險和定期壽險13．一家日本出口商向美國進口商出口了一批貨物，預計 3 個月后收到 1000 萬美元的貨款，假如當 前匯率為 1 美元＝93 日元，商業(yè)銀行的研究部門預計 3 個月后日元可能會升值到 1 美元＝90 日元，所以 建議該日本出口商（ ），以對沖外匯A．在 93 價位建立日元/美元的貨幣期貨的多頭頭寸 B．在 90 價位建立日元/美元的貨幣期貨的多頭頭寸 C．在 93 價位建立日元/美元的貨幣期貨的空頭頭寸 D．在 90 價位建立日元/美元的貨幣期貨的空頭頭寸 【參考答案】A 【參考解析】由題意知，為了避免 3 個月后美元貶值的風險，該日本出口商需要在 93 價位建立一個 貨幣期貨的多頭頭寸，這樣便能保證其 3 個月后用收到的 1000 萬美元按 1 美元＝93 日元的匯率買入日元， 從而避免了匯率變動帶來的風險14．向投資者提供投資建議的時間、內(nèi)容、方式和依據(jù)等信息，應當以書面或者電子文件形式予以記 錄留存。

證券投資顧問業(yè)務檔案的保存期限自協(xié)議終止之日起不得少于（ ）年A．10 B．5 C．1 D．3 【參考答案】B【參考解析】向投資者提供投資建議的時間、內(nèi)容、方式和依據(jù)等信息，應當以書面或者電子文件形 式予以記錄留存證券投資顧問業(yè)務檔案的保存期限自協(xié)議終止之日起不得少于 5 年15．關于證券投資顧問與證券分析師的區(qū)別，以下說法正確的是（ ） A．證券投資顧問主要向特定客戶提供個性化投資建議，而證券分析師主要向不特定的客戶發(fā)布證券 研究報告 B．證券分析師負責銷售證券產(chǎn)品 C．證券投資顧問主要從事證券交易操作 D．證券投資顧問與證券分析師均可直接管理客戶資金 【參考答案】A 【參考解析】證券投資顧問主要向特定客戶提供個性化投資建議，服務具有針對性和個性化；而證券 分析師主要向不特定的客戶發(fā)布證券研究報告，提供較為通用的投資分析和建議B 項，證券投資顧問負 責銷售證券產(chǎn)品，而非證券分析師C 項，證券投資顧問不從事證券交易操作D 項，證券投資顧問與證 券分析師一般都不能直接管理客戶資金16．從個人理財生命周期的角度看，既要通過提高勞動收入積累盡可能多的財富，也要善用投資工具 創(chuàng)造更多財富；既要償清各種債務，又要為未來儲備財富，屬于（ ）。

A．穩(wěn)定期 B．退休期 C．維持期 D．高峰期 【參考答案】C 【參考解析】維持期是個人和家庭進行財務規(guī)劃的關鍵期，既要通過提高勞動收入積累盡可能多的財 富，更要善用投資工具創(chuàng)造更多財富；既要償清各種中長期債務，又要為未來儲備財富這一時期，財務 投資尤其是可獲得適當收益的組合投資成為主要手段17．2023 年 1 月 3 日歐元兌人民幣匯率中間價為 7.4133，2023 年 12 月 31 日歐元兌人民幣匯率中間 價為 7.85921 年內(nèi)，人民幣相對歐元（ ）A．貶值 5.67％ B．升值 5.67％ C．升值 6.01％ D．貶值 6.01％ 【參考答案】D 【參考解析】匯率變化幅度＝（期末匯率－期初匯率）÷期初匯率×100％＝（7.8592－7.4133）/7.4133 ×100％＝（0.4469÷7.4133）×100％≈6.01％由于最終匯率高于初始匯率，這表明人民幣相對歐元貶值 了，貶值約 6.01％18．市場預期理論認為利率期限結構完全取決于對未來即期利率的市場預期，局限在于不能解釋收益 率曲線通常是（ ）A．向下傾斜的 B．水平的 C．拱形的 D．向上傾斜的 【參考答案】D 【參考解析】預期理論的缺陷在于無法解釋一個事實，即收益率曲線通常是向上傾斜的。

根據(jù)預期理 論，典型的收益率曲線應當是平坦的，而非向上傾斜的19．投資者在信息不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過多依賴于輿 論，而不考慮私人信息的行為，這稱為（ ）A．心理賬戶 B．羊群效應 C．過度自信 D．損失厭惡效應 【參考答案】B 【參考解析】羊群效應就是金融市場中的“羊群行為”，指代投資者在信息不確定的情況下，行為受 到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過多依賴于輿論，而不考慮私人信息的行為20．向客戶提供證券投資顧問服務的人員，應當具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在（ ）注冊；登 記為證券投資顧問A．中國證監(jiān)會 B．證券公司 C．國務院監(jiān)督管理機構 D．中國證券業(yè)協(xié)會 【參考答案】D 【參考解析】向客戶提供證券投資顧問服務的人員應當符合相關從業(yè)條件，并在中國證券業(yè)協(xié)會（D 項正確）注冊登記為證券投資顧問21．證券投資顧問可以通過廣播、電視、網(wǎng)絡、報刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對（ ）發(fā) 表評論意見A．宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況、證券市場變動情況 B．某上市公司 C．特定的分級基金 D．特定的指數(shù)期貨合約 【參考答案】A 【參考解析】根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》第 31 條，鼓勵證券公司、證券投資咨詢機構組織 安排證券投資顧問人員，按照證券信息傳播的有關規(guī)定，通過廣播、電視、網(wǎng)絡、報刊等公眾媒體，客觀、 專業(yè)、審慎地對宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況、證券市場變動情況發(fā)表評論意見，為公眾投資者提供證券資訊服務， 傳播證券知識，揭示投資風險，引導理性投資。

22．證券投資顧問在客戶進行投資品種選擇時通常應從投資品的回報率，風險以及（ ）方面來給 出咨詢建議A．階段性波動幅度 B．投資者對該投資品是否專業(yè) C．流動性 D．最低投資金額 【參考答案】C 【參考解析】證券投資顧問在客戶進行投資品種選擇時，通常應從投資品的回報率、風險以及流動性 方面來給出咨詢建議23．根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》，證券公司、證券投資咨詢機構從事證券投資顧問業(yè)務，應 當建立客戶回訪機制，明確客戶回訪的程序、內(nèi)容和要求，并（ ）A．成立專門的委員會B．指定專門人員獨立實施 C．指定多部門分別獨立實施 D．指定多部門共同實施 【參考答案】B 【參考解析】證券投資咨詢機構從事證券投資顧問業(yè)務，應當建立投資者回訪機制，明確投資者回訪 的程序、內(nèi)容和要求，并指定專門人員獨。