基于杜邦分析法的海航創(chuàng)新股份有限公司財務報表分析摘要：財務報表分析，即就是針對企業(yè)的經(jīng)營成果和財務狀況（過去現(xiàn)在），采用專門的解決辦法，做出相應的評價性觀點，從而為企業(yè)管理層、投資者、債權人提供有效的財務信息，并提出相應的解決辦法而傳統(tǒng)的財務報表分析具有一系列的缺陷，即財務報表披露的信息失真，在對企業(yè)發(fā)展狀況進行評價的過程中，其只針對報表披露的數(shù)據(jù)，而沒有分析企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)濟環(huán)境，其管理人員在制定會計策略和政策的過程中，具有很強的主觀性隨著會計理論和實踐的不斷發(fā)展，對于建立合理、科學、理性的財務報表分析休系的需求已經(jīng)迫在眉睫本文研究內容是在傳統(tǒng)財務報表分析的基礎上，使用杜邦分析法理論對財務報表進行分析，主要有以下幾種方式：財務分析、戰(zhàn)略分析、前景分析和會計分析本研究的分析選擇了海航創(chuàng)新海航創(chuàng)新即海航創(chuàng)新股份有限公司（海南?。?，在旅游行業(yè)的發(fā)展方面，這個公司的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)展能力起到不可或缺的作用本文以旅游背景為基礎，將杜邦分析法運用于海航創(chuàng)新財務報表的全面分析和研究關鍵字：財務報表 杜邦分析法 1緒論1.1研究背景與意義1.1.1研究背景在符合報表使用人分析目的的情況下，通過企業(yè)的各項基本活動，對企業(yè)的特點和業(yè)績進行評價，最后發(fā)現(xiàn)問題并提出解決方案，這就是財務報表分析。

市場經(jīng)濟處在不斷發(fā)展的階段，這使得財務報表分析在企業(yè)管理中顯得越來越重要在做好財務報表分析的情況下，可以對企業(yè)未來所面臨的風險和報酬進行揭示；對企業(yè)的現(xiàn)金流量情況、財務狀況和經(jīng)營成果進行正確的評價；對經(jīng)營管理人員進行業(yè)績考核；對企業(yè)預算完成情況進行檢查，從而提供一個合理的激勵機制這一系列做法都是企業(yè)進行的利潤規(guī)劃、資訊導向、前景預測、目標管理，從而使得企業(yè)可以在激勵的競爭中能夠生存，得到更好的發(fā)展1.1.2研究意義在當今市場競爭條件下，海航創(chuàng)新需要通過財務報表分析，對企業(yè)的經(jīng)營成果、財務狀況和現(xiàn)金流量情況進行分析，從而對過去、現(xiàn)在和未來進行相應的了解和預測，以便做出有效的決策在整體經(jīng)營活動和財務核算上，財務報表分析對當前的海航創(chuàng)新扮演著十分重要的角色針對企業(yè)的經(jīng)營者來說，對企業(yè)目前的狀態(tài)有一個較清楚的認識，找出不足，發(fā)現(xiàn)問題，在企業(yè)中挖掘到最大潛力，對人力物力資源進行充分利用，然后按照最大的企業(yè)價值目標進行運行，這些都需要進行財務報表分析才可以完成針對海航創(chuàng)新這個上市公司，可以使用杜邦分析法系統(tǒng)評價財務狀況質量，深入的分析公司管理質量，全面考察公司經(jīng)營戰(zhàn)略，在此基礎上進一步結合公司治理等其他非財務因素，便可以更加合理地評價上市公司的整體質量，并科學預測公司發(fā)展前景。

財務報表分析可以幫助經(jīng)營者制定決策，改善經(jīng)營管理，將報表數(shù)據(jù)轉換成有效信息，這就是其主要目的一個企業(yè)的財務狀況好壞，經(jīng)營業(yè)績的好壞，發(fā)展趨勢前景等，企業(yè)利益相關者都可以通過財務報表分析結果對企業(yè)的經(jīng)營水平做出客觀的評價，對企業(yè)現(xiàn)實的經(jīng)營業(yè)績進行了解，從而預測企業(yè)的發(fā)展前景1.2研究內容與方法1.2.1研究內容全文共分為四個章節(jié)，具體框架及內容如下:第一章緒論對研究背景及意義做簡要的介紹.象海航創(chuàng)新的行業(yè)前景進行介紹從微觀的角度分析企業(yè)的財務報表對觀投者的意義,以及選擇海航創(chuàng)新作為研究對象在旅游投資宏觀的發(fā)展意義第二章介紹本文應用財務分析理論——杜邦分析體系闡述國內外對財務分析理論研究的現(xiàn)狀第三章對研究對象海航創(chuàng)新的基本情況進行介紹根據(jù)杜邦分析法，對海航創(chuàng)新股份有限公司進行財務會計,發(fā)展戰(zhàn)略以及發(fā)展前景進行分析.第四章總結在杜邦分析法下，海航創(chuàng)新的財務分析結果，針對結果，提出相應觀點建義 1.2.2研究方法文獻研究法:主要采用杜邦分析體系理論和文獻研究法對本文第二章的財務報表分析方法的研究現(xiàn)狀進行闡述（國內外）個案研究法:本文第三章采用個案研究法，以海航創(chuàng)新的財務狀況為研究對象，通過杜邦分析法對其財務報表進行分析。

歸納總結法:使用歸納總結法闡述本文第四章，對海航創(chuàng)新的會計分析、戰(zhàn)略分析、前景分析和財務分析得出結論，從而提出針對海航創(chuàng)新的未來經(jīng)營決策可能出現(xiàn)的問題的解決辦法1.3創(chuàng)新之處首先，現(xiàn)階旅游投資管理行業(yè)也是我國經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)業(yè)之一，但在以往的文獻研究中對旅游投資管理企業(yè)的探討和分析涉及的并不是根多因此本文將選擇疑具代表性的旅游投資管理業(yè)上事公司進行討論，具有一定的現(xiàn)實意文和研究創(chuàng)新性此外，文章也會借助曾遍適用的杜邦分析法選取海航創(chuàng)新股份有限公司的2014-2018年連續(xù)五年的年度財務報告，重點關注企業(yè)的經(jīng)營成果以及財務狀況中,資產(chǎn)負債表與利潤表所起到的作用.在此基礎上，多方面了解海航創(chuàng)新所處的行業(yè)大環(huán)境同時進行數(shù)據(jù)和核算，之后運用因素分析法和對比分析法，分析數(shù)據(jù)之間的聯(lián)系和相關程度，找出影響各方面能力的因素，提出有利于公司發(fā)展的措施，運用杜邦分析法分析，這樣也檢驗了杜邦分析法在海航創(chuàng)新股份有限公司的評價方面具有相關的現(xiàn)實作用2理論基礎2.1財務報表分析的理論基礎信用分析即就是系統(tǒng)的企業(yè)財務報表分析信用分析主要是對信用狀況和償債能力進行評價和考察，其主要是通過企業(yè)的運用流動比率、負債狀況、速動比率、資產(chǎn)狀況進行分析來完成，因此，其又稱為資產(chǎn)負債表分析。

在研究者對財務報表分析的深入探究下，在實踐過程中找到了具有更多技術性的分析方法，使得報表分析成為一門專業(yè)的學科到了20世紀中期，財務分析者發(fā)現(xiàn)在比較的基礎上，對財務比率進行分析更加方便因此，比率統(tǒng)計分布應運而生，針對不同的企業(yè)制定具有個性化的比率標準，在報表分析領域，實用比率學派成為了信用分析中最重要的一部分財務報表分析又稱時務報告分析，是對企業(yè)的財務報表數(shù)據(jù)進行確認,計量,記錄,報告.運用科學,合理的財務分析方法,對企業(yè)的財務經(jīng)營狀況進行收集,整理,對企業(yè)的現(xiàn)金流量等情況進行全面綜合的評價,預測,并結合其他的財務數(shù)據(jù)對經(jīng)營管理結果進行管理,為決策者,財務報表使用者提供精確的財務決策,提高管理層對管理工作的決策效率.2.2杜邦分析體系理論杜邦綜合分析法是一種綜合性財務分析評價方法，最早運用的公司是美國杜邦公司這種分析方法可以對股東的權益回報水平和公司盈利能力進行評價，綜合分析財務狀況，這主要是利用財務指標的內在關系來完成的在揭示企業(yè)獲利能力和變動原因上，需要使用杜邦綜合分析法，將企業(yè)分為多個財務指標，然后對各指標的變動情況進行分析，得出影響凈資產(chǎn)收益率的因素，其中核心是凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是衡量一個公司對自有資本的運用效率，反映的是股東權益的收益水平，該指標的實質是凈利潤占平均股東權益的百分比。

是對自有資本獲得凈收益能力的體現(xiàn)，指標值越高，投資收益越高從所有者的角度來看，杜邦綜合分析法分解了凈資產(chǎn)收益率（綜合性最強），這對經(jīng)營業(yè)績分析的幫助非常重要凈資產(chǎn)收益率主要分為以下3種指標的乘積：總資產(chǎn)周轉率、銷售凈利率、權益乘數(shù)其中，總資產(chǎn)周轉率是對企業(yè)資產(chǎn)的使用效率進行反映，主要用來對企業(yè)的資產(chǎn)構成是否存在問題進行衡量，可以分為應收賬款周轉率、存貨周轉率等指標；銷售凈利率是對企業(yè)的盈利能力進行反映；權益乘數(shù)則是對企業(yè)的負債程度進行反映，企業(yè)財務風險會隨著負債程度上升而升高2.3文獻綜述2.3.1國外文獻利用《財務分析：以Excel為分析工具》這本書來運用Excel對基本財務報表進行分析，先引出問題，再用傳統(tǒng)方法分析問題，最后用Excel來進一步解決問題，既可以熟悉財務金融知識，又有助于我們感受到這種強大的工具是如何有效解決現(xiàn)實中所遇到的財務問題的（蒂莫西R.梅斯 托德M.肖申克2019）托馬斯?伊特爾森（2015）《財務報表從入門到精通》從品牌創(chuàng)立,生產(chǎn),銷售到最終實現(xiàn)主營業(yè)務收入盈利的整個生產(chǎn)線中,所有的生產(chǎn)活動對企業(yè)財務報表都有深刻的影響.以及這個過程中財務報表的編制，最終得到企業(yè)的年度財務報告。

以及運用財務數(shù)據(jù)對企業(yè)進行經(jīng)營情況比例分析,以此來判斷企業(yè)是否值得投資《財務報表分析與證券估值》斯蒂芬H.佩因曼（2016）一書以大量的財務報表分析為基礎并運用投資分析中的常用分析工具，并以世界如名公司的實例進行闡述，這些分析方法已經(jīng)被全球各大證券公司采用，成為了目前通用的標準證券分析方法同時將金融、會計、產(chǎn)業(yè)分析和戰(zhàn)路管理等知識，方法有機地融合在一起，對謀求投資者權益最大化以及為企業(yè)尋求積極投資的外部投資者與企業(yè)權益定價,尋求有效的財務分析工具的投資分析人員和企業(yè)內部尋求更好的財務分析思路和框架的財務分析人員有著很大的幫助2.3.2國內文獻在《財務報表分析從入門到精通》一書中提到，在企業(yè)中使用財務報表分析的人很多，這個群體是一個利益共同體每個人對財務報表都有不同的看法，其中有相關管理部門及員工、企業(yè)投資者（現(xiàn)在，潛在）、企業(yè)管理者、債權人等在使用財務報表與其他資料相比，財務報表可以為企業(yè)管理者提供更集中、更系統(tǒng)、更具條理性的資料，是企業(yè)管理者向外提供財務信息的重要手段，可以使信息的接受者采取恰當?shù)慕?jīng)濟決策（梁美儀2015）唐松蓮（2017）在《財務報表分析與估值》中提到，為了讓各種職位的人可以掌握財務報表，如股票投資者、職業(yè)經(jīng)理人（不熟悉會計的）、政府人員等，可以從其本質人手，簡化財務報表項目，讓報表核心內容清楚的展現(xiàn)出來，從而讓他們在了解財務報表數(shù)字含義的前提下，抓住報表的關鍵；同時，可以加快會計師與企業(yè)家進行有效的交流,從而找出報表出現(xiàn)的問題。

在《財務報表解讀與分析》中主要提出了財務報表分析體系，這是由4個方面組成的“大廈模式”，其中有“衍生分析”“報表解讀”“能力分析”和“理論基礎”，這是在財務報表分析體系與內容（西方）的基礎上，同時參考現(xiàn)代企業(yè)管理相關理論，再與我國的報表分析實際情況進行結合，最后得出上面4個模式（徐光華2017）王澳菲（2017）《一本書讀懂財務報表》中詳細的講解了財務報表分析、報表數(shù)據(jù)的填制規(guī)則以及數(shù)據(jù)來源，主要對象是會計三大報表，主要內容有以下幾點：現(xiàn)金流量質量分析、合并財務報表分析、資產(chǎn)質量分析、資本結構質量分析、利潤質量分析、所有者權益變動表分析等，這本書還介紹了怎樣鑒別企業(yè)會計報表的虛假信息在《財務報表分析》中對財務報表分析的理解，一是分析報表本身就是報表分析的工作，這是從狹義角度進行分析；但從廣義的角度看，報表分析則是對企業(yè)提供一系列的解決辦法和防范方法，在分析與鑒別虛假財務信息、企業(yè)的預測和決策、應對風險危機的情況下,才能使得企業(yè)的盈利能力、風險的降低等問題得到有效的解決（劉婧2017）楊屾（2017）《財務分析》這本書中，隨著企業(yè)組織的進一步發(fā)展，不僅債權人、投資者進行財務分析，企業(yè)經(jīng)營者也逐步認識到財務分析的重要性，開始進行財務分析。

企業(yè)經(jīng)營者進行財務報表分析主要有量方面的原因：一是為了取得債權人和投資者的支持，改善償債能力和盈利能力；二是為了提供財務決策支持，加強財務控制經(jīng)營者在進行財務分析時，更加注重對原因的分析，而與債權人和投資者更加看重結果分析張新民（2017）《戰(zhàn)略視角下的財務報表分析》這本書既突破了傳統(tǒng)的財務報表分析的主流方法——財務比率分析，也突破了張新民教授提出的“企業(yè)財務狀況質量分析”框架，真正有機結合企業(yè)的戰(zhàn)略分析和財務報表分析辛林 林玲（2017）《財務報表編制與分析》這本書，我們可以了解到財務報表分析也可以從狹義與廣義兩個角度來說在運用一定的分析方法的情況下，依據(jù)企業(yè)財務報表的數(shù)據(jù)分析考察企業(yè)項目及其質量，對可能出現(xiàn)的問題和發(fā)展進行分析，評價現(xiàn)金流量和財務狀況經(jīng)營成果，對企業(yè)財務方面變動情況和現(xiàn)狀進行揭示,從而提供最重要有效的信息支持，這就是狹義的財務報表分析在狹義的基礎上，分析和考察戰(zhàn)略實施管理質量、公司概況、競爭實力、企業(yè)優(yōu)勢、證券市場投資價值，這就是廣義的報表分析3 杜邦分析法的海航創(chuàng)新股份有限公司財務報表分析3.1海航創(chuàng)新的概況3.1.1基本情況。