7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔5 大金融機(jī)構(gòu)與融資租賃的合作模式2017 年 07 月 08 日商業(yè)銀行與融資租賃公司（包括金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)）是比較典型的“合作 + 競(jìng)爭(zhēng)”關(guān)系對(duì)商業(yè)銀行而言， 融資租賃是企業(yè)獲得融資的另一重要渠道， 與銀 行信貸存在替代和競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系； 同時(shí)融資租賃公司自己也需要商業(yè)銀行的服務(wù)， 在 授信、中間業(yè)務(wù)等方面有著廣闊的合作空間 我國(guó)融資租賃業(yè)還處于起步發(fā)展階 段，商業(yè)銀行發(fā)展相對(duì)成熟，探討兩者的合作模式和前景具有現(xiàn)實(shí)意義 按照我國(guó)《商業(yè)銀行法》 ，商業(yè)銀行不能直接辦理融資租賃業(yè)務(wù)但商業(yè)銀行可 以通過(guò)合作的方式介入融資租賃業(yè)務(wù)， 能夠擴(kuò)展市場(chǎng)， 借助租賃公司強(qiáng)化在產(chǎn)業(yè) 鏈條中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)融資租賃公司缺乏穩(wěn)定的資金來(lái)源， 缺少網(wǎng)絡(luò)化的分支機(jī)構(gòu)， 難以在跨行政區(qū)域方面形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)， 通過(guò)與商業(yè)銀行的合作， 實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展 現(xiàn)階段，商業(yè)銀行與融資租賃公司之間的合作，主要在以下三個(gè)方面：1、客戶(hù)與金融產(chǎn)品的共享通用方面的合作2、境內(nèi)人民幣融資方面的合作3、國(guó)際業(yè)務(wù)方面的合作1. 客戶(hù)與金融產(chǎn)品的共享通用方面的合作（一）銀行推薦客戶(hù)，并提供結(jié)算等服務(wù)的模式 是指銀行向租賃公司推薦有租賃需求的客戶(hù)， 由租賃公司獨(dú)立作出業(yè)務(wù)決策， 銀 行在應(yīng)收租賃款歸集、資金賬戶(hù)監(jiān)管提供服務(wù)， 雙方還可約定租后管理合作事宜。

這種模式涉及的風(fēng)險(xiǎn)較低，執(zhí)行的難度較低二）租賃公司推薦客戶(hù)，銀行協(xié)助管理的模式 是指租賃公司與銀行簽署合作協(xié)議， 租賃公司將其直接營(yíng)銷(xiāo)的客戶(hù)， 統(tǒng)一到合作 銀行開(kāi)設(shè)結(jié)算賬戶(hù)， 由銀行提供租賃款歸集服務(wù)， 或者還提供賬戶(hù)監(jiān)管和租后管7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔理等服務(wù)這種模式涉及的風(fēng)險(xiǎn)也較低，執(zhí)行的難度也較低2. 內(nèi)人民幣融資方面的合作 （一）租賃公司推薦客戶(hù)，銀行提供保理服務(wù)的模式 是指租賃公司向銀行推薦已完成的租賃項(xiàng)目和客戶(hù)給銀行， 銀行基于對(duì)承租人的 授信或者租賃公司提供的增信， 提供應(yīng)收租賃款的保理服務(wù) 這種保理既包括對(duì) 售后回租的保理， 也包括直接租賃等其他租賃形式的保理 這種模式下， 銀行承 擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)， 要在給予承租人的授信條件和額度內(nèi)合作， 或在租賃公司提供的增 信措施的授信條件和額度內(nèi)合作二）租賃公司推薦客戶(hù)，銀行提供結(jié)構(gòu)化保理服務(wù)的模式 是指租賃公司向銀行推薦尚未完成資金交付的租賃項(xiàng)目和客戶(hù)給銀行， 銀行基于 對(duì)租賃合同認(rèn)可， 視“未完成租金”為“已完成租金”， 進(jìn)行保理 這種模式主 要是商業(yè)銀行基于租賃公司營(yíng)銷(xiāo)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目而進(jìn)行的合作 這種模式下， 銀行承 擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)， 一般要在對(duì)承租人進(jìn)行主體評(píng)級(jí)授信基礎(chǔ)上， 還要對(duì)融資租賃項(xiàng)目 進(jìn)行債項(xiàng)評(píng)級(jí)授信，兩個(gè)評(píng)級(jí)授信都符合銀行要求的情況下，才可開(kāi)展合作。

三）聯(lián)合營(yíng)銷(xiāo)，杠桿租賃的模式 是指銀行和租賃公司配合， 對(duì)于具有綜合金融需求的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)或大項(xiàng)目釆取杠桿 租賃的模式 杠桿租賃的做法類(lèi)似銀團(tuán)貸款， 由牽頭的融資租賃公司出資擬購(gòu)買(mǎi) 租賃物價(jià)值的 20%-40% ，其余資金由商業(yè)銀行提供， 出租人需將設(shè)備的所有權(quán)、 租賃合同和收取租金的權(quán)利抵押給銀行 這種模式下， 租賃公司可以享受到國(guó)家 對(duì)購(gòu)買(mǎi)設(shè)備的稅收優(yōu)惠 銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制類(lèi)似于項(xiàng)目融資， 要融資項(xiàng)目的債項(xiàng)評(píng) 級(jí)優(yōu)秀，才可開(kāi)展合作四）銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)接融資應(yīng)收租賃收益權(quán)模式 是指租賃公司與銀行合作、 信托公司三方合作， 由銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)租賃公 司的應(yīng)收租金收益權(quán) 這種對(duì)接對(duì)應(yīng)的， 既可以是新租賃業(yè)務(wù)， 也可以是存量租7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔賃業(yè)務(wù)這種模式的好處是作為表外資產(chǎn)進(jìn)行管理， 不占用商業(yè)銀行的信貸規(guī)模3. 國(guó)際業(yè)務(wù)方面的合作在國(guó)際業(yè)務(wù)方面， 商業(yè)銀行可以為融資租賃公司提供更多的服務(wù)， 傳統(tǒng)的比如國(guó) 際結(jié)算、結(jié)售匯、外匯衍生品等創(chuàng)新的合作是內(nèi)保外貸和內(nèi)保內(nèi)貸兩種模式一）內(nèi)保外貸的模式 該模式是指境外金融機(jī)構(gòu)以銀行開(kāi)出的融資性保函為擔(dān)保條件， 向境內(nèi)注冊(cè)的外 資租賃公司發(fā)放外債貸款，租賃公司再與境內(nèi)用款客戶(hù)辦理租賃融資 / 售后回租 業(yè)務(wù)。

這種模式的好處在于借用外資租賃公司的外債額度從境外融資為境內(nèi)用款 客戶(hù)獲得低成本資金 這種模式要符合國(guó)家外匯管制的要求， 境內(nèi)注冊(cè)的外資租 賃公司有足夠的外匯規(guī)模，商業(yè)銀行要有對(duì)開(kāi)證申請(qǐng)人的授信額度二）內(nèi)保內(nèi)貸的模式 該模式在內(nèi)保外貸基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)， 由商業(yè)銀行根據(jù)境內(nèi)企業(yè)申請(qǐng)， 為其向境外 銀行開(kāi)出融資性保函或備用信用證， 境外銀行據(jù)此向境內(nèi)企業(yè)提供境外人民幣融 資的業(yè)務(wù) 該業(yè)務(wù)有利于申請(qǐng)人利用境外融資成本低的人民幣資金， 降低融資成 本這種模式要在境外人民幣利率相對(duì)較低的情況下可行， 商業(yè)銀行要有對(duì)開(kāi)證 申請(qǐng)人的授信額度2、信托公司 + 融資租賃在融資租賃業(yè)中， 能夠發(fā)行信托產(chǎn)品， 可以在一定程度上有效緩解公司來(lái)自各方 的資金壓力由此，融資租賃與信托的合作成為不少企業(yè)家的現(xiàn)實(shí)選擇之一1. 信托公司自主管理的集合資金信托模式 信托公司通過(guò)發(fā)行集合資金信托計(jì)劃將信托資金集合起來(lái)， 對(duì)信托資金進(jìn)行專(zhuān)業(yè) 化管理、運(yùn)用，以融資租賃的形式購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，租賃給承租人使用，并收取租金 在這種交易模式下， 信托投資公司既是出租人， 又是加入信托計(jì)劃的每一位委托 人的受托人， 即信托財(cái)產(chǎn)的管理人， 通過(guò)自主管理購(gòu)買(mǎi)租賃標(biāo)的物， 再租給承租7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔人，達(dá)到投資者獲取穩(wěn)定信托收益的目的。

2. 銀信合作主動(dòng)管理融資租賃單一信托計(jì)劃模式 信托公司與商業(yè)銀行合作， 借助商業(yè)銀行客戶(hù)資源和資金平臺(tái)， 由商業(yè)銀行發(fā)行 理財(cái)產(chǎn)品， 將募集的資金委托信托公司設(shè)立融資租賃單一信托計(jì)劃， 由信托公司 對(duì)資金進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化管理、 運(yùn)用，以融資租賃的形式購(gòu)買(mǎi)設(shè)備， 租賃給承租人使用， 并收取租金，使投資者獲取穩(wěn)定信托收益3.信托公司與租賃公司合作模式（一）融資租賃集合信托模式 信托公司與租賃公司合作， 借助租賃公司的項(xiàng)目資源、 專(zhuān)業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)， 信托公司 發(fā)行融資租賃集合信托計(jì)劃， 在資金運(yùn)用上由信托公司將資金貸給租賃公司用于 購(gòu)買(mǎi)設(shè)備， 租賃給承租人使用并收取租金， 以達(dá)到投資者獲取穩(wěn)定信托收益的目 的二）租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓集合信托模式租賃公司為了盤(pán)活資產(chǎn)， 可將一個(gè)或多個(gè)租賃項(xiàng)目未來(lái)的租金收入形成租賃資產(chǎn) 的收益權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)?信托公司通過(guò)發(fā)行租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓集合信托計(jì)劃， 以信 托資金受讓該租賃資產(chǎn)的收益權(quán)， 信托期滿(mǎn)后， 由租賃公司溢價(jià)回購(gòu)租賃資產(chǎn)的 收益權(quán)，獲取信托收益4. 信托公司與銀行、第三方、租賃公司合作模式（一）融資租賃單一信托模式此種模式下， 租賃公司主要是由銀行或有實(shí)力的第三方指定。

通過(guò)信托公司與商 業(yè)銀行或第三方合作， 借助第三方客戶(hù)資源和資金平臺(tái)， 由商業(yè)銀行發(fā)行融資租 賃理財(cái)產(chǎn)品， 將募集資金委托給信托公司， 設(shè)立融資租賃單一資金信托計(jì)劃 信 托公司將資金貸給租賃公司， 租賃公司用借款資金購(gòu)買(mǎi)設(shè)備， 租賃給承租人并收 取租金，獲取穩(wěn)定信托收益7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔（二）租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓單一信托模式租賃公司為了盤(pán)活資產(chǎn)， 可將一個(gè)或多個(gè)租賃項(xiàng)目未來(lái)的租金收入形成租賃資產(chǎn) 收益權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓?zhuān)?由商業(yè)銀行發(fā)行租賃資產(chǎn)收益權(quán)理財(cái)產(chǎn)品， 募集的資金委托信 托公司設(shè)立租賃資產(chǎn)收益權(quán)單一信托計(jì)劃，以信托資金受讓該租賃資產(chǎn)的收益 權(quán)，信托期滿(mǎn)后，由租賃公司溢價(jià)回購(gòu)租賃資產(chǎn)收益權(quán)，獲取穩(wěn)定信托收益5. 租賃資產(chǎn)證券化模式 信貸資產(chǎn)證券化是由中國(guó)境內(nèi)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)或有實(shí)力的第三方委托有實(shí)力 的銀行等作為發(fā)起機(jī)構(gòu)， 將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)， 由信托公司作為受托機(jī)構(gòu)， 以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行收益證券， 以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資 產(chǎn)支持證券的結(jié)構(gòu)性融資活動(dòng)從未來(lái)的發(fā)展看，隨著融資租賃公司的發(fā)展，當(dāng)租賃資產(chǎn)能在未來(lái)產(chǎn)生可預(yù)的、 穩(wěn)定的現(xiàn)金流， 就資產(chǎn)制定有標(biāo)準(zhǔn)化、 高質(zhì)量的合同條款， 就具備了開(kāi)展租賃資 產(chǎn)證券化的條件。

目前，隨著信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的擴(kuò)大， 信托公司正在探索開(kāi) 展租賃資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)3、券商 + 融資租賃作為李克強(qiáng)總理口中的“新高地”， 融資租賃業(yè)務(wù)在證券業(yè)悄然走俏， 成為不少 券商發(fā)力攻克的新方向 海通證券、 光大證券、國(guó)泰君安等券商相繼布局了融資 租賃業(yè)綜合來(lái)看， 券商布局融資租賃業(yè)務(wù)主要有兩種方式， 一是收購(gòu)成熟的租 賃公司，二是新設(shè)立融資租賃公司1.收購(gòu)（以海通證券為例）20GG 年，海通證券斥資 7.15 億美元收購(gòu)香港恒信金融集團(tuán)，通過(guò)收購(gòu)成熟租 賃公司，20GG 年上半年順利完成恒信租賃股權(quán)交割的海通證券已經(jīng)率先嘗到了 甜頭在海通證券 20GG 年三季報(bào)中，其利息凈收入為 25.8 億，同比增長(zhǎng) 52% ， 對(duì)新增收入的貢獻(xiàn)率達(dá)到 30% ，主要就是因恒信金融集團(tuán)租賃收入并表所致7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔公司對(duì)新收購(gòu)的租賃公司非常重視， 前兩個(gè)月投資銀行部已有業(yè)務(wù)骨干被調(diào)派到 恒信租賃開(kāi)展工作，以期形成資源整合共享，進(jìn)一步發(fā)揮綜合金融平臺(tái)的優(yōu)勢(shì) 海通證券和恒信租賃之間的合作主要表現(xiàn)在行業(yè)資源的分享，項(xiàng)目的相互推薦， 潛在擬上市客戶(hù)的導(dǎo)入等2.設(shè)立（以國(guó)泰君安為例） 國(guó)泰君安投資管理股份有限公司在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立了國(guó)泰君安融資租賃（上海） 有限公司。

該公司是由國(guó)泰君安投管公司控股、 與卓杰亞太投資有限公司共同出 資組建的一家中外合資融資租賃公司，注冊(cè)資本 1.8 億元人民幣，并已于 20GG 年底正式掛牌營(yíng)業(yè)國(guó)泰君安投管公司與國(guó)泰君安證券系出同源，于 20GG 年 底從國(guó)泰君安證券分立而出， 主要股東為上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、 中央?yún)R金 公司等大型企業(yè)與市場(chǎng)上主流的銀行系金融租賃公司、 大型實(shí)業(yè)企業(yè)創(chuàng)辦的融資租賃公司等不同 的是，券商新設(shè)融資租賃公司的定位就是做有特色的券商系融資租賃公司， 通過(guò) 跟資本市場(chǎng)形成業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)互補(bǔ)，進(jìn)一步豐富綜合金融服務(wù)的內(nèi)涵一）服務(wù)于券商 最近融資融券等資本中介業(yè)務(wù)的火爆， 讓不少券商有資產(chǎn)出表的需求 利用融資 租賃業(yè)務(wù)幫助證券公司改善資產(chǎn)負(fù)債表 具體方式是券商將信息技術(shù)設(shè)備、 通信 設(shè)備等固定資產(chǎn)出售回租，以獲得一定的融資，而這些設(shè)備 3~5 年的生命周期 也正好與融資租賃周期相匹配 在市場(chǎng)行情理想期間， 不少證券公司都加大了對(duì) 于信息技術(shù)設(shè)備的投入， 而市場(chǎng)行情回落時(shí)， 通過(guò)融資租賃方式幫助證券公司部 分固定資產(chǎn)出表，獲取資金成為業(yè)內(nèi)青睞的一種模式二）服務(wù)于企業(yè)客戶(hù) 券商系融資租賃公司更廣闊的業(yè)務(wù)空間仍在于服務(wù)證券公司的企業(yè)客戶(hù)， 面向不 同行業(yè)屬性、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、成長(zhǎng)階段的企業(yè)需求，以融資租賃帶動(dòng)多板塊、全方位7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔7A 版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔的金融服務(wù)， 為企業(yè)提供貫穿成長(zhǎng)周期的“一站式”解決方案。

具體而言，針對(duì) 初創(chuàng)型企業(yè)，可以通過(guò)租投結(jié)合，降低融資門(mén)檻，實(shí)現(xiàn)合作共贏；對(duì)于成長(zhǎng)期企 業(yè)，在已開(kāi)展租賃業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，提供風(fēng)險(xiǎn)投資、并購(gòu)重組、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等服務(wù)， 助力企業(yè)從多層次資本市場(chǎng)中獲取更豐富的發(fā)展資源； 對(duì)于大型優(yōu)質(zhì)客戶(hù)， 則能 利用租債聯(lián)動(dòng)、保理協(xié)同，幫助企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈資金流、盤(pán)活存量資產(chǎn)、優(yōu)化稅 負(fù)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)希望發(fā)揮產(chǎn)融結(jié)合優(yōu)勢(shì)， 將租賃公司與證券公司綜合金融平臺(tái)實(shí)現(xiàn)對(duì)接， 提高投 融資及其他金融增值業(yè)務(wù)服務(wù)能力三）服務(wù)于新三板和準(zhǔn)三板中小企業(yè) 券商系融資租賃公司的一大目標(biāo)客戶(hù)為已在新三板掛牌的中小企業(yè)和準(zhǔn)三板中 小企業(yè)，通過(guò)融資租賃業(yè)務(wù)不但可以解決企業(yè)的資金融通問(wèn)題， 而且可以幫助企 業(yè)調(diào)整報(bào)表， 使企業(yè)在資本市場(chǎng)上更有競(jìng)爭(zhēng)力， 便于日后的三板掛牌或 IPO國(guó) 泰君安融資租賃公司也有在“新三板”中掘金的規(guī)劃舉措 公司與一些機(jī)構(gòu)進(jìn)行 接觸合作， 。